/中新社【大公报讯】记者方俊明报道：日预佳节将至，香港市场对内地鲜活水产消费需求大增，粤西地区也迎来水产供港高峰期。

流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，售领导致信用扩张效率下降和M1偏低。再或者2022年前，极夜中小银行之间利差过大，极夜可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

从宏观角度，黑官大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。如果说小银行的存款利率高，日预企业会把存款存入小银行，日预然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。冉学东2022年以来，售领我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，极夜M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，极夜出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，黑官我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。

日预这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

从以上模式可以看出，售领这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。另一方面也应牢牢抓住机遇，极夜挖掘增量市场空间，加快创新发展。

国内金融机构仍旧以银行作为老大哥，黑官且金融机构相关领导从事银行工作的很多，过去信托公司也与银行业务有一定相似之处。1月9日，日预国家金融监督管理总局深圳监管局批复了方蔚豪平安信托董事、董事长的任职资格。

在2024年中海信托工作会上，售领卓新桥提出三个力，售领即：奋力打造三大业务板块高质量发展新优势，确保标品业务长期领先地位，围绕集团主业做好以融促产，推动小微业务提质增效。据中海信托官微显示，极夜2013年5月起，卓新桥担任中海信托总裁助理。

(责任编辑：万茜)